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综合多方信息来看,此事在地缘政治上——而不仅仅是财政上——的重要性,可追溯至1974年的那次握手。石油美元体系以石油输出国的形式,为美国国债创造了永续的买家。其机制简洁而精妙:石油出口国积累了巨额美元盈余,并将其存入美国国债,而华盛顿则非常乐意提供这些债券。仅沙特阿拉伯一国,截至2025年12月就持有1495亿美元的美国国债证券——值得注意的是,尽管利雅得方面拒绝正式续签最初的石油美元协议,但去年其持有量仍增加了120亿美元。正是这种循环回流,使得华盛顿能够以低廉成本借贷,维持持续赤字,同时依然保持世界储备货币的地位。

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孙亮,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。